缩短到期时间,降低票面利率,提高市场利率;
这里我们举例来理解下:
一债券,面值1000,票面利率10%,市场利率是8%,10年期。(分期付息、到期还本)
则债券价值为:1000*(p/f,8%,10)+1000*10%*(p/a,8%,10)=1000*0.4632+100*6.7101=1134.21(参考基数)
一债券,面值1000,票面利率10%,市场利率是8%,5年期。 (分期付息、到期还本)
则债券价值为:1000*(p/f,8%,5)+1000*10%*(p/a,8%,5)=1000*0.6806+100*3.9927=1079.87
到期时间的越长溢价发行债券的价值越大,到期时间越短价值越低;
一债券,面值1000,票面利率9%,市场利率是8%,10年期。 (分期付息、到期还本)
则债券价值为:1000*(p/f,8%,10)+1000*9%*(p/a,8%,10)=1000*0.4632+90*6.7101=1067.109
票面利率越大的溢价发行债券的价值越大,反之价值越低;
一债券,面值1000,票面利率10%,市场利率是6%,10年期。 (分期付息、到期还本)
则债券价值为:1000*(p/f,6%,10)+1000*10%*(p/a,6%,10)=1000*0.5584+100*7.3601=1294.41
市场利率越低的溢价发行债券的价值越大,反之价值越低。
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